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这一次和2007年相似之处到底在哪里?

来源:www.fxtam.com作者:在线外汇交易平台时间:2019-06-06 09:09点击:

  近期市场不确定性持续增加,但市场的避险情绪并没有意料中的那么高。

  Alhambra Investments的Jeffrey Snider认为,虽然眼下很多情况和2007年很相似,但这并不代表一定会重演接下去的事情。

  和2007年有很大相似的是,当时美联储官员们对市场的态度和现在很像,都显现出了对风险的轻视。

  2007年3月,时任美联储主席伯南克表示“次贷受到控制”,纽约联储主席杜德利更是表示,“没有什么急迫的”,而两天后危机就爆发了。

  杜德利讲话是在2007年8月7日,当时2008年6月的欧洲美元期货合约在95.19的水平2007年9月的近月合约价格则在94.705水平。

  也就是说,整个金融系统危机到来的前两天,近月合约和次年6月合约价差达到了48.5个基点。

  到2007年8月,其价差达到了75个基点,之后不久就迎来了美联储降息。

  也就是说,当时市场预计的是,到2008年年中,美联储将降息两次。

  眼下2019年6月合约价格和2020年6月合约价格之间的价差达到了76个基点。

  Snider表示,这并不代表市场已经到了2008年的状态,但这样的表现表明了市场下行风险非常非常严重。

  目前市场对美联储降息的预期也同样很高,当时的利率水平在5.25%,从该水平下降到零利率需要不少时间,而美联储确实早于市场预期的开始降息。

  而眼下美国的利率水平为2.25%。

  Snider表示,因此美联储降息与否并不是问题,问题在于是否会降到零利率。

  无论如何,目前市场的风险都是不能忽视的。

  “就问问自己,市场已经在考虑零利率的问题,这是多严重才会出现的。”

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